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浮力影视1914

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三落实大湾区‘港人港税、澳人澳税’政策目前深圳前海、珠海横琴自贸区均出台了‘港人港税、澳人澳税’政策,即按照内地个人所得税与香港薪俸税负差额给予补贴的做法,由当地政府对特定人才缴税给予补贴、退税的优惠。例如,前海首创对境外高端和紧缺人才个税超过15%的部分给予补贴。以一名年薪百万元的香港人才为例,他在前海缴税比在内地其他地方少缴约15万元。

其中值得注意的是,龙头公司业绩继续高歌猛进,全年27.3%的营收增速和33%的净利润增速远高于行业12.9%的收入增速。白酒正在快速向头部公司集中,二八分化效应之下,龙头公司强者恒强。整体来看,行业基本面表现以及成长逻辑延续了2016年以来的趋势,这半年来并没有太大变化,只是在旺季需求的爆发更集中,价格升级对冲了部分需求的波动,宏观经济对白酒消费影响较弱,继续看好板块业绩的持续表现。

而在食品饮料行业中,白酒地位特殊。这不仅体现在食品饮料累计涨幅前3名的公司中白酒公司独占两席,而且从长期来看,在白酒行业景气度处于深度调整期的年份(如2013-2015年)除外,在白酒带动下的食品饮料行业在多数年份都能获得相对较好的表现。对于2016年以来食品饮料的突出表现,上海同犇投资总经理童驯认为原因之一就是新一轮白酒周期从2016年第一季度开始形成,且目前仍在延续。与上一轮景气周期不同,我国自2015年开始进入靠消费拉动经济的时代,消费者品牌意识的增强促使行业集中度不断提升,而市场层面的投资者在震荡市中的防御操作也令资金集中于食品饮料板块。

从预收款情况来看,今年春节时点较去年提前十多天,经销商在去年底就开始打款备货,反映到报表上就可以看到多数白酒公司2018年年报预收款环比三季度末有所增加,对应的现金流表现也非常突出;2019年一季度发货完成确认收入后,预收款普遍出现下滑,符合正常的经营节奏。

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